QT 5.2 - SYSTOGEN 100 - Vollständige Orchestrierung der Systemkomponenten für eine effiziente grüne Wasserstoff-Infrastruktur - Risikoanalyse und strukturierte Finanzierung

Abstract

Der Kapitalbedarf für die Energietransformation ist enorm und kann von der öffentlichen Hand allein nicht gedeckt werden. Die Herausforderungen für die Kapitalmarktteilnehmer bei Investitionen in Wasserstoffinfrastruktur liegen einerseits in der Bewertung der Investitionsrisiken, andererseits in der Erfüllung der aufsichtsrechtlichen Vorgaben. Das Ziel des Teilprojekts war es, mehr Investitionssicherheit durch Transparenz für Kapitalmarktteilnehmer bei der Strukturierung und Investition in Produkte und Portfolios regenerativer Energiesysteme inklusive Wasserstoffinfrastruktur zu schaffen, um zukünftig Kapital für den flächendeckenden Ausbau regenerativer Energiesysteme einwerben zu können. Die in SYSTOGEN100 integrierte mathematische Modellentwicklung zur prognostischen Risikoanalyse liefert einen Beitrag zur Ermittlung der technischen, rechtlichen, volkswirtschaftlichen und sozioökonomischen Zusammenhänge multimodaler Energiesysteme. So können mittels der Ergebnisse von SYSTOGEN100 zukünftig Investitionen in groß-skalige Wasserelektrolyseure detaillierter analysiert werden und durch ein Last- und Steuerungsmanagement zur Stabilität und höheren Wertschöpfung in gekoppelten Energieinfrastrukturen beitragen. Damit wird eine Optimierung des energetischen Gesamtsystems gefördert. Das Projekt knüpft an aus der Finanzmathematik bekannten Konzepten und Methoden an, welche in den Bereich der Modellierung regenerativer Energiesysteme übertragen wurden: Monte-Carlo-Simulationen und stochastische Modelle zur Risiko- und Szenarioanalyse wurden adaptiert, um Einflussgrößen und Unsicherheiten im Projekt zu bewerten. Mit der Software RealEstimate® wurde das modernste verfügbare Framework zur Modell- und Reporterstellung im Projekt eingesetzt: Das Gesamtsystem und die einzelnen Komponenten wie Elektrolyseure, energieerzeugende Anlagen, Speicher, Kapitalmarktprodukte, Wetter- und Klimakomponente, wurden in der Software RealEstimate® abgebildet und durch entsprechende Logiken mit Steuerungskomponenten verbunden. Die Transformation von System-Unsicherheiten in ein Cashflow-Risiko ist gelungen. Dabei wurden nicht nur Marktschwankungen, sondern auch Unsicherheiten aus „natürlichen Quellen“ wie z.B. Wetter/Klima an die Ertragssimulation gekoppelt. Die zugehörigen Cashflows wurden in einem stochastischen Modell modelliert und daraus z.B. Renditeverteilungen einer Finanzierungstranche in Abhängigkeit von der Unsicherheit von Preisen, Wettereinflüssen etc. abgeleitet. Somit können Finanzprodukte in RealEstimate® gemäß der Investitionsprofile unterschiedlicher Kapitalmarktteilnehmer strukturiert und die Stabilität von Kapital- und Schuldendienste analysiert werden. Es reicht dabei nicht aus, das Liquiditätsmanagement auf die finanzielle Situation abzustimmen. Genauso wichtig ist das Management der Energieflüsse (Commodity-Ebene: Strom und H2). Zukünftige Bilanzen, GuV und strukturierte Finanzierung wurden im Software-Framework RealEstimate® für den gesamten Investitionshorizont simuliert. Es konnte ein quantitatives holistisches Maß vorgeschlagen werden, welches Rendite-, Risiko- und Nachhaltigkeitsaspekte vereint. Dieses erlaubt eine ganzheitliche Betrachtung der Investition. Es wurde zudem ein Nachhaltigkeitsrating weiterentwickelt, um die Erfüllung regulatorischer Rahmenbedingungen für Kapitalmarktteilnehmer zu unterstützen. Das Modell ist vorbereitet, Produkt- und Portfoliostrukturierung virtuell durchzuführen.